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掘金人形机器人“iPhone时刻”，谁会成为超级黑马？下载方式:

①通过浏览器下载

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②使用自带的软件商店

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掘金人形机器人“iPhone时刻”，谁会成为超级黑马？安装步骤:

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可不是什么好消息。

> 厂商新闻《掘金人形机器人“iPhone时刻”，谁会成为超级黑马？》特朗普继续对日本施压：日本需要开放市场 时间：2025-09-10 23:26

• 编辑:CN

入秋以来，机器人赛道更加火热。

港股机器人概念中，地平线机器人市值年内累涨181%，首程控股市值年内累涨133%，越疆市值年内累涨118%，优必选市值年内累涨96%，三花智控市值年内累涨43%，极智嘉市值年内累涨31%。

9月8日落幕的智博会上，人形机器人不仅能完成格斗、跳舞，还能承担清扫、搬运等实用任务，标志着“机器人+场景”的商业化正在加速。特别是，特斯拉Optimus的迭代牵动全球资本神经，优必选更凭借2.5亿元大单释放出规模化信号。

除了整机厂吸引目光，背后的供应链龙头也在加速奔跑。三花智控近期获纳入恒生综合指数成分股，8日A股涨停板封单近30万手，港股也涨超10%。展示出市场对其从汽车零部件到机器人零部件业务拓展的认可。

这只是个开始。就像由iPhone在2007年开启的制造业大周期，随着机器人从实验室与展会走向产线，一场由AI驱动的新周期正在启动，必将重塑全球制造业格局。

那么，在这场二十年一遇的价值重估中，谁是真正的弄潮儿？

产业信号密集释放，马斯克豪言机器人成特斯拉价值核心

2025年以来，机器人不再只是展会上的噱头，而是在技术、产业和资本多个层面同步发出加速落地的信号。过去几年它们还停留在实验室样机阶段，而如今，量产和商业化的逻辑开始逐渐清晰。

最直观的变化来自顶级展会。刚刚落幕的世界智能产业博览会上，人形机器人不再只是单机行走或挥手展示，而是出现了群体协同、精细操作和复杂环境交互，这意味着行业正在从单点突破转向场景化验证。

展会舞台背后的变化是，技术越来越接近规模化的应用。紧随其后，巨头的动作同样释放出信号。

特斯拉开通Tesla AI官微并透露正在敲定Optimus V3设计，被外界视为商业化前奏。新版本在操作灵巧度和工具使用上实现了提升，马斯克甚至提出未来公司80%价值将来自Optimus机器人。

虽然这类说法仍有夸张成分，但至少表明全球龙头已将机器人纳入核心战略。

在中国市场，产业链企业也开始以订单和产能数据回应市场期待。优必选拿下2.5亿元订单，并预计全年交付超过500台Walker S，这意味着产品从样机阶段进入量产阶段。此外，越疆科技也宣布第10万台机器人下线，上半年收入增速保持两位数，这些数据都表明下游需求正在形成，并呈现多样化趋势。

除了整机企业，生态化的探索也在同步展开。

在供应链上，地平线机器人尝试将智能驾驶的经验迁移到机器人领域，拆分地瓜机器人做具身智能卖水人，相关企业合作者可能在产业加速期扮演重要角色。

图源：地瓜机器人

在下游应用场景，首程控股在智慧交通、医疗健康等常见B端场景探索规模化运营之外，还推出了机器人4S店模式，并计划在一年内推动20家体验店落地，加速机器人“消费化”的步伐。

技术突破、订单兑现与生态建设正在同时发生，共同构成了“产业即将进入加速期”的信号。

对于上述变化，资本层面的反应相当积极。三花智控被纳入恒生综合指数成份股，上半年净利润同比增长近四成，其切入仿生机电执行器领域的策略获得市场认可。这说明投资者愿意为解决关键瓶颈的硬科技企业付出溢价，这也让机器人零部件环节的估值弹性更大。

问题随之而来：在整机厂商、核心零部件、算法平台与场景应用的同频爆发中，谁才是那根撬动产业爆发的真正杠杆？

短期催化不断，谁是撬动产业爆发的“智能支点”？

在经历了一轮预期炒作之后，投资者的更现实问题是，哪些企业能够真正穿越周期？结合之前的半年报数据，中国机器人产业在“人工智能+”战略的助推下，将会经历一场必要的价值筛选。

行业竞争的重心正在发生转移。过去比拼的是机械性能，如今关键在于“软硬一体化”与“具身智能”的落地。

因此，单纯依赖硬件或软件的公司或许难以长期立足，唯有在供应链层面形成协同，才可能构建出护城河。对此，越疆首席科学家郎需林更是指出，人形机器人不会是产品，而是一个平台级生态系统。他表示：“人形机器人生态的演进路径，大概率会重演智能手机的生态发展：先由硬件厂商带动产业热度；再由‘大脑’和‘应用’主导行业分层；最终形成开放协同、模块互换的具身智能生态。”

在技术层面的考量之外，加强软硬件一体化和生态构建还有一层商业价值的因素。

降本是人形机器人大规模商业化的第一步。行业目前面临一道“能做”和“能卖”之间的成本鸿沟，跨不过去的企业注定会被淘汰。优必选获得大单的背后，是其提升国产化率来降低整机成本。而特斯拉也提出要把Optimus价格降至两万美元以下，靠的正是“大规模整合硬件与软件”。

因此，产业链的价值分配正在重新洗牌。未来，核心零部件龙头对特斯拉、优必选、越疆等整机厂的意义，就像果链巨头之于苹果。

对比上半年业绩可以发现，三花智控净利润同比增长39.31%，净利润率提升至13.0%；而同期一些整机集成商的毛利率却承受着巨大压力。

这种分化源于核心零部件企业的技术壁垒和定价能力。以机器人关节技术为例，其中涉及的精密减速器、伺服电机、控制器等核心部件，技术门槛高，研发周期长，但一旦突破就能享受长期的技术红利。

与此同时，系统集成商面临更复杂的商业考验。项目定制化程度高、研发投入大、回款周期长等问题困扰着大多数整机企业。这也考验着企业的资金实力和商业化能力。

由此可见，随着机器人产业进入业绩验证期，那些缺乏生态整合意识、整体成本降不下来的企业，将会在接下来行业洗牌中逐渐退出舞台。能在行业洗牌中突围的企业，往往同时具备三方面特质：技术上实现软硬件协同，商业上跨越量产和降本的门槛，产业链上占据高价值环节。

这也预示着，机器人产业仍处在爆发前夜，整机技术路线未完全收敛、品牌格局未定，但无论谁最终胜出，都绕不开精密减速器、伺服电机、力控传感器、行星滚柱丝杠等“硬科技”部件。

整机厂要实现如特斯拉所说“2万美元以下”的目标，必须依赖专业供应商的规模化制造能力，而不是全部自研。这意味着，能解决产业关键瓶颈、提升良率、控制成本的零部件企业，订单会早于整机放量，业绩弹性也更早显现。

对于投资者而言，机器人产业辨别“真金”的关键时期已经到来。

机器人产业的黄金十年，会诞生类似“果链三巨头”的企业吗？

2025年开年以来，“重估中国科技资产”的话题一直被讨论，而港股显然也已成为观察与参与机器人产业的重要窗口。

一批像极智嘉、优必选、越疆科技这样的机器人产业链公司在此聚集。进入下半年，随着规模化落地趋势增强，头部玩家已经在商业层面释放出积极的信号。极智嘉凭借超过80%的客户复购率与亿元级大单，证明了方案的粘性与可持续性。优必选Walker S系列交付进入规模化阶段，锁定订单接近四亿元，显示出初步的量产能力。

机器人产业正迎来它的“iPhone时刻”，而这场盛宴中，最可能先吃到蛋糕的，或许不是那些引人注目的整机品牌，而是藏在产业链上游的“核心供应商”。就像智能手机催生了“果链”巨头，人形机器人也有望复制这一路径。

从三花智控利润率的提升、到某些果链企业跨界机器人获国际大单，都已印证这一趋势。能同时供货多家机器人公司的精密结构件企业，它们扮演的是“卖水人”角色，不管下游谁在奔跑，都得先来“喝水”。

在这一认识下，机器人供应商们有望复刻当年“果链”龙头的发展路线。未来，在机器人身上价值占比高的环节，将催生出不输果链三巨头的供应链龙头。

然而，从估值来看，港股机器人板块上半年主要还是聚焦整机板块炒作预期，因此在产业链内部出现了显著的价值洼地。

机器人的核心部件供应商估值较整机厂普遍偏低，比如，三花智控作为机器人概念下营收规模最大的公司，市销率（TTM）仅为4倍，速腾聚创作为机器人视觉的核心供应商市销率（TTM）也仅为10倍，显著低于优必选（32倍）和越疆（49倍）。

图源：Wind

这种估值差距，恰恰为投资者提供了基于业绩兑现能力进行选择的绝佳机会。随着三花智控等公司进入恒生综指，有望吸引更多资金的关注，进一步提升整个板块的流动性和估值水平。

当然，从长期来看，不管是整机厂还是供应商，都还站在大周期的起点。

全球范围内，人口老龄化趋势正在加剧，制造业劳动力缺口持续扩大，正为人形机器人创造出一个巨大的结构性替代市场。

高盛预计到2035年，市场规模有望达到1540亿美元。而中国《制造业人才发展规划指南》也显示未来几年人才缺口将接近3000万人。这意味着，产业需求并非短期炒作，而是长期确定性逻辑的体现。

在这一背景下，全球政策的支持导向也愈发清晰。中国工信部提出2025年关键部件国产化率超50%，长三角地区对相关企业提供最高50万元/台的补贴，国家矿山安监局等部门也联合发文，能源和矿山领域则设定了机器人替代率目标。这些政策正在为产业创造一个前所未有的友好环境。

不难看出，机器人产业的长期叙事已经翻开了新的篇章。行业发展的驱动力来自全球性的经济与人口趋势，这种时代大趋势必然创造巨大的智能革命红利，孕育出一批产业链未来巨头。

来源：港股研究社

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